导读：2025年11月15日，备受全球投资者瞩目的巴菲特（Warren Buffett）旗下伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）公布了2025年第三季度的持仓报告。这份“投资圣经”再次向市场展示了股神的最新动向。虽然苹果依然占据半壁江山，但最让人意想不到的，是巴菲特对科技巨头谷歌（Google）的突然建仓。 这究竟释放了什么信号？让我们深度解析这份价值千金的持仓名单。

一、 核心看点：谷歌入局，股神拥抱“数字基建”？

本次持仓报告最大的惊喜，莫过于巴菲特建仓了 Alphabet（谷歌母公司）。

持仓市值：43.4亿美元仓位占比：1.62%

虽然1.62%的占比看似不高，但这标志着巴菲特投资风格的一次重要“微调”。长期以来，巴菲特偏爱现金流稳定、护城河深的传统行业，对科技股涉猎谨慎（除苹果外）。此次买入谷歌，被市场解读为巴菲特正悄然转向“数字基础设施”领域，不再忽视科技板块发生的结构性巨变。 这不仅是一次简单的买入，更是对科技巨头作为现代经济“新护城河”的认可。

二、 仓位透视：五大金刚坐镇，集中度高达65%

尽管有了新欢，但在巴菲特的投资组合中，“旧爱”依然占据着绝对的统治地位。数据显示，前五大持仓占据了总资产管理规模（AUM）的 65%，这一高集中度再次印证了巴菲特“集中投资于确信度高的公司”的理念。

📊 2025年Q3 前五大重仓股一览：

🍎 苹果 (Apple Inc., $AAPL)

市值：606.6亿美元占比：22.69%

点评：毫无悬念的第一大重仓，依然是巴菲特的“心头肉”。

💳 美国运通 (American Express, $AXP)

市值：503.6亿美元占比：18.84%

点评：金融板块的压舱石，在此次持仓中分量极重。

🏦 美国银行 (Bank of America, $BAC)

市值：293.1亿美元占比：10.96%

点评：尽管银行业风云变幻，巴菲特对美银的信任依旧稳固。

🥤 可口可乐 (The Coca-Cola Company, $KO)

市值：265.3亿美元占比：9.92%

点评：穿越牛熊的消费经典，股神最长情的告白。

🛢️ 雪佛龙 (Chevron Corporation, $CVX)

市值：189.6亿美元占比：7.09%

点评：能源板块的核心配置。

三、 行业布局：能源与现金流并重

除了前五大持仓，我们还能从榜单中看到巴菲特对能源和实体经济的持续看好：

能源板块依然强劲：算上排名第五的雪佛龙（7.09%）和排名第六的 西方石油 (Occidental Petroleum, $OXY)（市值125.2亿美元，占比4.68%），伯克希尔在能源领域的风险敞口维持在 10% 左右。 这一稳健的比例说明，在追求科技成长的同时，巴菲特依然看重传统能源带来的确定性现金流。

防御性资产：卡夫亨氏（Kraft Heinz, 3.17%）、穆迪（Moody's, 4.40%）以及安达保险（Chubb Ltd, 3.31%）等防御性、高分红股票继续稳坐持仓名单前列，为组合提供了充足的安全垫。

四、 投资启示：经典与变革的平衡

巴菲特2025年Q3的持仓给我们上了一堂生动的投资课：坚守原则，但拥抱变化。

整个投资组合依然充满了经典的“巴菲特味”——强调现金流、宽阔的护城河以及长期的复利效应。 但谷歌的加入（以及持仓中出现的亚马逊等科技股身影）表明，即使是90多岁的股神，也在不断进化，开始将具备垄断优势的互联网平台视为新时代的“可口可乐”。

对于普通投资者而言，这份作业或许不能全抄，但其核心逻辑——“重仓核心资产，适度布局未来”，值得深思。