一纸公告，万丈波澜。寒武纪以1587.91元的股价超越贵州茅台，成为A股新“股王”，却在巅峰之际向投资者发出风险警示：股价可能已严重脱离基本面。

8月28日晚间，寒武纪发布了一则让整个市场为之震动的公告。公司预计2025年全年实现营业收入50亿元至70亿元，相比2024年的11.74亿元，增幅高达325%至496%。

与此同时，公司却郑重提醒投资者：公司股价在短短一个月内上涨了133.86%，涨幅远超同行业公司和各大指数，股票价格存在脱离当前基本面的风险。

#百度带货夏令营#01 股价跃升，寒武纪成为A股新领头羊

截至8月28日收盘，寒武纪股价定格在1587.91元，单日涨幅达15.73%。这个价格已经超过了贵州茅台的1446.10元，使寒武纪正式成为A股市场的新“股王”。

寒武纪的总市值已经达到约6643亿元，这个数字甚至超过了一些传统行业的龙头企业。对于一个专注于人工智能芯片领域的企业来说，这是一个令人惊叹又令人担忧的里程碑。

在股价飙升的背后，是寒武纪今年上半年惊人的业绩表现。公司2025年半年度报告显示，上半年实现营业收入28.81亿元，较上年同期增长4347.82%；归属于上市公司股东的净利润为10.38亿元，成功实现扭亏为盈。

02 业绩暴增，技术实力奠定基础

寒武纪业绩的爆发性增长并非偶然。公司长期以来一直在智能芯片领域深耕，全面系统掌握智能芯片及其基础系统软件研发和产品化核心技术。

2025年上半年，公司研发投入达到4.56亿元，同比增长2.01%。公司拥有792人的研发团队，占员工总人数的77.95%，其中80.18%的研发人员拥有硕士及以上学历。

知识产权布局方面，寒武纪2025年上半年新增发明专利申请31项，获授权发明专利123项，新增软件著作权1项。这些技术积累为公司产品的商业化落地奠定了坚实基础。

03 多领域突破，商业化应用遍地开花

寒武纪的产品已经在多个重点行业实现规模化部署5。在运营商领域，公司聚焦核心应用，提供深度优化的算力解决方案；在金融领域，公司与银行、保险公司及基金公司开展业务探索，为金融行业的大模型训练与推理提供支撑。

在互联网领域，公司产品在大模型、多模态等核心应用领域展开规模化应用。此外，在智慧矿山、智慧能源等垂直领域，公司携手业内核心企业，为传统行业设备装置的数字化、智能化升级提供人工智能产品支撑

广泛的商业化应用为寒武纪带来了收入结构的多元化降低了对单一行业的依赖风险。

04 高处不胜寒，公司自揭风险隐患

在股价达到巅峰之际，寒武纪主动向投资者揭示了多项风险因素。公司明确表示：“股票价格存在脱离当前基本面的风险，投资者参与交易可能面临较大风险。”

公司的滚动市盈率高达5117.75倍，市净率为113.98倍。而公司所处的软件和信息技术服务业最新滚动市盈率仅为88.97倍，市净率为5.95倍。这一对比显示公司估值明显高于行业水平。

公司还澄清：“未有新产品发布计划，近期网上传播的关于公司新产品情况的信息，均为误导市场的不实信息。”

05 供应链风险，“实体清单”阴影笼罩

寒武纪采用Fabless模式经营，供应商包括IP授权厂商、服务器厂商、晶圆制造厂和封装测试厂等。由于集成电路整个行业链是专业化分工且技术门槛较高，加之公司及部分子公司已被列入“实体清单”，这对公司供应链的稳定造成一定风险

供应链风险可能对公司的经营业绩产生不利影响。在全球芯片产业竞争加剧的背景下，这一风险因素尤为值得投资者关注。

06 投资者当理性，市场需谨慎

寒武纪在公告中一再提醒投资者：“务必充分了解二级市场交易风险，切实提高风险意识，理性投资并注意投资风险。”

公司还特别强调：2025年全年营业收入50亿元至70亿元的预测，“系公司管理层的初步预测，不构成公司对任何投资者的实质承诺”

这些谨慎表述与市场热情形成鲜明对比，显示公司管理层对当前股价水平保持清醒认识。

寒武纪的崛起故事犹如一部科技传奇：从专注研发到业绩暴增，从亏损到盈利，最终问鼎A股股价榜首。

然而这个新“股王”的宝座背后，是5117.75倍的滚动市盈率，是133.86%的单月涨幅，是公司主动提醒的“脱离基本面”的风险

投资者们站在了一个十字路口：一边是人工智能芯片未来的无限可能，另一边是估值泡沫的警示信号。